El dólar registró fuertes movimientos en los últimos días de diciembre en Argentina, luego de que el Banco Central (BCRA) anunciara cambios en su esquema monetario y cambiario. El nuevo mecanismo de actualización de bandas, que regirá desde 2026, reconfiguró expectativas, impulsó todas las cotizaciones y acercó al tipo de cambio oficial al límite superior del corredor.
Un cierre cerca del máximo de la banda
El dólar oficial mayorista alcanzó los $1.455, su nivel más alto del mes, y luego moderó levemente para cerrar en $1.451. Aun así, quedó a solo 4,7% del techo de la banda cambiaria, una señal que encendió alertas en el mercado.
El movimiento se dio tras los anuncios del BCRA sobre el futuro del esquema cambiario, lo que obligó a bancos, inversores y operadores a recalcular precios y proyecciones.
Qué cambia en el esquema cambiario desde 2026
Fin del ajuste fijo y bandas ligadas a la inflación
El Banco Central informó que, a partir del 1° de enero de 2026, los límites del corredor cambiario se ajustarán mensualmente según la inflación de dos meses previos (IPC T-2). De esta manera, se abandona el ajuste fijo del 1% mensual y se pasa a un sistema que seguirá el ritmo de los precios.
El primer ajuste sería del 2,5% en enero, en línea con la inflación de noviembre. Para los analistas, este giro implica que el dólar deja de funcionar como ancla nominal y pasa a ser un ancla real, moviéndose en sintonía con la inflación.
Impacto en las distintas cotizaciones del dólar
Subas generalizadas en el mercado
La reacción fue inmediata y se reflejó en todos los segmentos:
- Dólar Banco Nación: subió $15 y cerró en $1.480.
- Dólar MEP: avanzó 0,8% hasta $1.504,30.
- Contado con liquidación: trepó 1% y llegó a $1.544,69.
- Dólar blue: alcanzó los $1.500, su valor más alto desde las elecciones.
El mercado de futuros anticipa más presión cambiaria
Expectativas de mayor deslizamiento hacia mitad de año
El reacomodamiento fue más marcado en el mercado de futuros, donde los contratos ajustaron al nuevo esquema de bandas. Las principales posiciones cerraron con subas:
- Enero: $1.497,50
- Febrero: $1.526
- Mayo: $1.622 (+1,5%)
- Junio: $1.656 (+1,4%)
Estos valores reflejan una expectativa de mayor movimiento del tipo de cambio en los próximos meses.
Por qué sube el dólar: factores estructurales y estacionales
Cambio de ancla y presión de fin de año
Desde el BCRA explicaron que, al no indexarse las bandas por la inflación de Estados Unidos, el techo del corredor gana valor real con el tiempo, aunque sigue funcionando como límite para evitar saltos bruscos.
Analistas privados coinciden en que el nuevo esquema implica pasar de un ancla nominal a una real. Según estimaciones del mercado, la banda superior se mantendría cercana a un tipo de cambio real multilateral (ITCRM) de 100, con una depreciación anual estimada en torno al 6%.
A este cambio estructural se suma un factor estacional: diciembre suele mostrar mayor demanda de dólares por el cobro del aguinaldo, lo que agrega presión cambiaria en un contexto de expectativas en plena revisión.
El dólar sube tras los cambios del BCRA, se acerca al techo de la banda cambiaria y reconfigura expectativas. Qué pasó y qué espera el mercado.
