El compromiso de alcanzar un superávit fiscal del 1,3% del PBI este año, pactado con el FMI, representa uno de los principales objetivos económicos de la administración de Javier Milei. Sin embargo, el propio mandatario ha elevado la vara al plantear una meta aún más ambiciosa: llegar al 1,6% del PBI.
Para cumplir con esta hoja de ruta, el desempeño del primer trimestre será determinante. El Gobierno ya mostró superávit en los dos primeros meses del año: en enero, el resultado financiero fue de $599.753 millones y el primario de $1,8 billones; en febrero, los valores fueron $310.726 millones y $1,2 billones, respectivamente.
Según estimaciones del sector privado, marzo habría cerrado con un aumento del gasto del 15%, lo que impactaría negativamente sobre el resultado fiscal. Esta expansión no habría sido compensada por un crecimiento equivalente en los ingresos, lo que pone en duda la continuidad del superávit observado en los primeros dos meses.
La proyección para el resto del año es desafiante. El gasto previsional está indexado a la inflación, por lo que seguirá creciendo, mientras que los ingresos fiscales tenderán a estabilizarse. Esta dinámica obligará al Gobierno a redoblar esfuerzos para sostener el ajuste.
El Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) evaluó el esfuerzo necesario para alcanzar el 1,6% de superávit primario que plantea Milei. El análisis sugiere que el gasto primario nacional, que inicialmente se proyectaba con un crecimiento real del 3% para 2025, debería reducirse al 1% si se quiere cumplir con ese objetivo.
Como las jubilaciones y gran parte del gasto social están atados a la inflación, y ya se planifica una eliminación gradual de subsidios energéticos, el margen de ajuste se concentra en salarios públicos, transferencias a provincias, subsidios al transporte y gastos de capital.
Además, los ingresos totales del Estado no mostrarían mejoras significativas este año, lo que obliga a que el cumplimiento de las metas se base casi exclusivamente en la contención del gasto.
