El riesgo país de Argentina volvió a ubicarse cerca de los 450 puntos básicos este jueves, impulsado por una combinación de factores internacionales y variables locales que incrementaron la cautela de los inversores. La evolución del indicador refleja el impacto de la volatilidad global sobre los activos emergentes y las dudas que todavía persisten respecto del escenario económico argentino.
El índice elaborado por JP Morgan había mostrado una fuerte mejora durante las últimas semanas gracias al avance de los bonos soberanos y a las mejoras en la calificación crediticia del país. Sin embargo, el cambio en el contexto financiero internacional modificó el comportamiento de los mercados y provocó un retroceso en los títulos argentinos.
Entre los factores externos sobresalen la mayor aversión global al riesgo, la incertidumbre geopolítica y la presión sobre las tasas de interés internacionales. Estos elementos reducen el apetito de los fondos de inversión por activos de economías emergentes, lo que repercute directamente en la cotización de los bonos argentinos y, en consecuencia, en el riesgo país.
A nivel interno, los analistas también observan variables propias de la economía argentina que influyen sobre el indicador. Aunque el Gobierno mantiene el equilibrio fiscal como uno de los principales pilares de su programa económico y logró mejoras recientes en la calificación de la deuda, el mercado continúa evaluando la capacidad del país para consolidar la estabilidad financiera y sostener el acceso al financiamiento.
El riesgo país mide la diferencia entre el rendimiento de los bonos soberanos argentinos y los bonos del Tesoro de Estados Unidos, considerados el activo de menor riesgo. Cuando este índice aumenta, el costo de financiamiento para el país también se incrementa y se vuelve más complejo acceder a los mercados internacionales de crédito.
Semanas atrás, el indicador había alcanzado los niveles más bajos desde 2018, alimentando expectativas de un eventual regreso de Argentina al mercado internacional de deuda con menores tasas de interés. Ese escenario continúa dependiendo tanto de la evolución de los mercados globales como de la consistencia de las variables macroeconómicas locales.
Pese al reciente repunte, especialistas consideran que la trayectoria del riesgo país seguirá condicionada por el comportamiento de los bonos soberanos, las decisiones de política monetaria de las principales economías y la capacidad del Gobierno para sostener la confianza de los inversores en los próximos meses.
