JP Morgan publicó un informe en julio de 2025 en el que señala el bajo rendimiento de las acciones argentinas frente al resto de América Latina. Aunque mantiene una visión positiva sobre el rumbo macroeconómico del país, la entidad financiera reafirmó su recomendación de vender bonos soberanos de corto plazo, como las LECAP, ante la falta de reservas internacionales.
JP Morgan: “No fue el año” para las acciones argentinas
Desempeño por debajo del promedio regional
En su más reciente análisis titulado Argentina Equity Strategy, el banco estadounidense JP Morgan ofreció una evaluación crítica sobre la evolución bursátil del país durante 2025. Según el informe, el índice MSCI Argentina se mantuvo prácticamente estancado hasta mediados de mayo, mientras que el MSCI LatAm creció más de un 20% en el mismo período.
A fines de julio, la brecha se amplió aún más: las acciones argentinas sufrieron una ola de ventas que llevó el rendimiento acumulado del índice regional a cerca del 40%, dejando a la Argentina en el último lugar del ranking latinoamericano en términos de valoración de sus empresas.
Confianza en el programa de Milei
A pesar del flojo desempeño del mercado accionario, JP Morgan destacó que la baja en los precios no se basa en factores fundamentales. Reafirmó su respaldo al programa económico del Gobierno de Javier Milei y proyectó mejoras para el mediano plazo, vinculadas a una posible flexibilización de los controles de capital y una eventual reclasificación por parte de MSCI en 2026.
En materia macroeconómica, el informe sostiene una estimación de crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) del 5,3% para 2025. También anticipa una inflación en descenso, sostenida por políticas fiscales estrictas y mayor credibilidad institucional.
Compra de acciones y venta de bonos
El banco recomendó aprovechar los bajos precios actuales para invertir en acciones de empresas argentinas con potencial de recuperación. Mencionó especialmente al Grupo Financiero Galicia, la petrolera YPF y la energética Vista como opciones atractivas.
No obstante, mantuvo su advertencia sobre los bonos soberanos de corto plazo. Reiteró su consejo de vender instrumentos como las LECAP, debido a la escasa acumulación de reservas en el Banco Central, una preocupación que ya había sido expuesta en su informe anterior.
Reservas y tipo de cambio: alertas vigentes
JP Morgan insistió en que uno de los principales desafíos económicos del país continúa siendo la debilidad de sus reservas internacionales. Este factor, combinado con el contexto electoral, puede influir negativamente en la estabilidad cambiaria. Según el banco, su anterior recomendación de deshacerse de LECAP contribuyó a una suba superior al 7% en el tipo de cambio en las semanas recientes.
